14. Monopólio
Portanto, uma empresa monopolista dita o preço de seus produtos.
O monopólio atua das seguintes formas:
1) fechado - legalmente protegido da concorrência: direito autoritário, patente;
2) aberto - não possui proteção especial contra a concorrência (empresas que entraram no mercado pela primeira vez com novos produtos);
3) naturais - explorando recursos naturais únicos (redes de energia, empresas de abastecimento de água, empresas de gás).
Esta classificação é muito condicional: alguns monopolistas pertencem a vários tipos de uma só vez.
O monopólio que vende produtos para todos os compradores pelo mesmo preço é chamado de ocioso .
Monopolista, conduzindo discriminação de preços, vende seus produtos para diferentes consumidores a preços diferentes. A discriminação de preço por monopólio é realizada: 1) em termos de volume de compras (atacado e varejo);
2) para o comprador (por renda, idade).
Por exemplo, a venda de passagens aéreas para empresários e turistas. Para este último, é atribuído um preço mais baixo, já que quando eles estão indo em um tour, encomendam ingressos com antecedência e podem escolher um meio de transporte mais barato (demanda elástica).
Os homens de negócios têm um período de pedido mais curto (mais frequentemente no último momento), portanto praticamente não há alternativa (a demanda é inelástica);
3) preços diferentes nos mercados interno e externo.
Tendo conduzido discriminação condicional, o monopolista maximiza os lucros, cobrindo uma grande parcela de mercado.
Como o monopolista opera apenas no mercado, as curvas de demanda da empresa e da indústria coincidem (Fig. 14.1).
O monopolista escolhe tal combinação de preço e volume (em oposição a uma empresa competitiva que escolhe apenas volume), o que permitirá obter o máximo lucro.
O monopolista maximiza os lucros produzindo um volume de produtos no qual a receita marginal é igual aos custos marginais (fig. 14.1):
RM = MC
P> MC = SR.
Assim, P m e Q m são o lucro maximizador de preço e volume. Se Q m fosse produzido em concorrência perfeita, seria vendido em P k (em um mercado competitivo P = MR = MC).
Como P m > P k e P m > MR = MC, então P m P k é o valor do poder de monopólio (L).
A fonte do poder de monopólio é a baixa elasticidade de preço da demanda.
Fig. 14.1. Maximização de lucro por um monopolista
Ou seja, quanto mais inelástica a demanda pelos produtos de um monopolista, maior o poder de monopólio, maior o lucro. Como o preço de um monopolista é P m > P z (preço de custo Q M ), a margem de lucro caracteriza o retângulo P m mzP z .
I. ECONOMIA
15. Concorrência monopolista
A concorrência monopolista é um tipo de estrutura de mercado em que muitas empresas produzem bens diferenciados. Os produtos dessas firmas são próximos, mas não completamente intercambiáveis, ou seja, Cada uma das muitas pequenas empresas produz um produto que é um pouco diferente dos produtos de seus concorrentes.
As principais características da concorrência monopolística:
- como nas condições de monopólio puro, uma empresa competitiva monopolista enfrenta uma curva de demanda decrescente, ou seja, é um "buscador" de preços;
- como nas condições de concorrência perfeita, o acesso de outras empresas ao mercado é livre, e a oportunidade potencial de obter lucro atrai novas firmas com marcas concorrentes de bens, reduzindo os lucros econômicos a zero;
- não há dependência mútua das empresas, o conluio é quase impossível;
- a rivalidade econômica implica competição de preço e não-preço (propaganda, vendas a prazo).
A teoria da concorrência monopolística destaca os períodos de curto e longo prazos.
A demanda em condições de concorrência monopolística é elástica no preço, mas apenas para certos limites. É muito mais resistente do que em um simples monopólio. A escolha do volume ideal de produção, maximizando os lucros, é semelhante à escolha de um monopolista.
Fig. 15,1. A escolha do volume ideal.
Na fig. 15.1, na parte a , mostra a curva de demanda para a empresa D SR , a curva de demanda de mercado tem uma inclinação mais acentuada.
O lucro maximizando o volume de produção Q SR é determinado pela interseção das curvas de receita marginal e custo marginal (MR = MC).
O preço P SR , correspondente ao volume ótimo, é refletido na curva de demanda D SR ; como esse preço excede o custo médio, a empresa obtém um lucro igual a ( P SR - AC SR ) * Q SR.
Se o preço é menor do que os custos médios, isso significa que a empresa tem a tarefa de não minimizar os lucros, mas minimizar as perdas.
Neste caso, a decisão de produzir ou não, a empresa deve comparar o preço dos produtos P SR com a média de custo variável A VC SR.
Se o preço for mais do que o custo variável médio, então ele deve ser produzido, uma vez que o preço cobre não apenas os custos variáveis médios, mas também uma parte dos custos fixos.
Se o preço for menor do que os custos variáveis médios, isso significa que é necessário suspender a produção ou fechar a empresa.
No longo prazo, o lucro económico estimulará a entrada de outras empresas no mercado. Isso levará ao seguinte:
- a demanda por produtos de empresas existentes diminuirá (à medida que a demanda do consumidor for distribuída a todos os fabricantes), e o número de produtos substitutos disponíveis aumentará;
- adaptando-se às novas condições, empresas previamente existentes aumentarão os gastos com propaganda, melhorando seus produtos, etc., como resultado do aumento dos custos médios.
Esse processo continuará até que não haja lucros econômicos que atraiam novas empresas. A curva de demanda de longo prazo D LR estará em contato com a curva de custo médio (Fig.15.1, b).
Como resultado, em um longo período, é criada uma situação que é inerente a uma empresa perfeitamente competitiva: nem lucro nem prejuízo (lucro econômico é zero). O melhor volume para uma empresa é determinado por MR = MC, com P> ATC min .
Concorrência monopolista e eficiência económica
Em contraste com os preços em um mercado completamente competitivo, o preço de equilíbrio da concorrência monopolística excede os custos marginais. Isso significa que o preço pago pelos compradores pelo consumo de unidades de produção adicionais excede os custos de sua produção. Além disso, empresas neste tipo de mercado têm capacidade de reserva, portanto, o volume de produção da empresa é menor do que o que minimiza os custos médios (Q LR <Q (ATC min ).
Por outro lado, na maioria dos mercados de concorrência monopolista, o poder de monopólio é baixo, o preço e o volume de produção não são muito diferentes daqueles que existiriam no mercado de concorrência perfeita. Também não podemos ignorar o valor da diversidade de produtos inerentes à concorrência monopolista.
I. ECONOMIA
16. Oligopólio
Três características são características do oligopólio:
- existem duas ou mais empresas concorrentes na indústria, então a indústria não é monopolizada;
- a curva de demanda de cada empresa tem natureza cadente, portanto, a indústria não aplica as regras da livre concorrência;
- existe pelo menos uma grande empresa operando no setor, qualquer ação que cause uma resposta dos concorrentes, portanto, não se pode presumir que haja concorrência monopolista na indústria.
A principal diferença de um mercado completamente competitivo em relação ao oligopolista está nas peculiaridades das mudanças de preço. Se, em um mercado competitivo, os preços variam continuamente, dependendo das flutuações na oferta e na demanda, então os preços dos oligopólios mudam com menos frequência, geralmente em alguns intervalos e por uma quantidade significativa. Essa “quietude” dos preços geralmente ocorre quando as empresas enfrentam mudanças cíclicas e sazonais na demanda. Tais flutuações na demanda são levadas em conta antecipadamente pelas empresas oligopolistas, e as últimas tentam não alterar o preço dos bens, mas responder às mudanças na demanda aumentando ou diminuindo o volume de bens produzidos. Geralmente é benéfico para uma empresa alterar o volume de produção, em vez de preço, em caso de flutuações na demanda. A mudança de preço é geralmente associado a custos significativos - você precisa alterar e imprimir novas listas de preços, gastar dinheiro para alertar os clientes, sem mencionar a perda da confiança do cliente. Manter os preços em um nível é efetivo apenas no curto prazo, a longo prazo não é aplicável (Fig. 16.1).
Fig. 16,1. Curva AVC e MC em oligopólio no curto prazo
De acordo com a lei dos retornos decrescentes, se um dos fatores de produção (capital) permanecer inalterado (lembre-se de que estamos considerando um período de curto prazo), quando você coloca em produção unidades adicionais do fator variável (mão-de-obra), os custos variáveis médios começam a cair.
Então eles alcançam seu mínimo, e se eles não pararem de atrair novas unidades de trabalho, a AVC começará a crescer. Mas isso é verdade se considerarmos o capital como algo indivisível.
Como uma empresa oligopolista se comporta no curto prazo? Normalmente, com base no estudo do mercado, as empresas determinam sua curva de demanda normal, o que reflete o quanto elas podem realizar, em média, no mercado a cada preço.
Conhecendo a demanda potencial, eles instalam o equipamento com as variações esperadas.
A curva de demanda “normal” é usada para determinar o preço “normal” inicial de um produto (Fig. 16.2).
Fig. 16,2. Preços constantes com demanda variável
Como qualquer empresa maximiza seu lucro em MR = MC e as curvas AVC e MC coincidem, os valores correspondentes de preço e volume são determinados pela interseção das curvas MR e MC = AVC (A'A) . Preço P N - preço “normal”.
É tomado como uma base, mesmo no caso de mudanças na demanda (curvas D 1 e D 2 na Figura 16.2) não mudarem, e os volumes de produção diminuírem (para q 1 ) ou aumentarem (para q 2 ).
Deve-se ter em mente que a retenção de preços é recomendável se, dentro de certos limites do volume de produção, for possível manter inalterados os custos variáveis médios.
Quando uma empresa tem uma curva AVC clássica em forma de U , as tentativas de manter o preço e reduzir a produção (quando a demanda cai) levarão a perdas.
Para descrever as ações de uma firma oligopolista a longo prazo, é necessário conhecer a resposta dos concorrentes a uma possível mudança de preços por um oligopólio.
Como suas ações não podem ser determinadas, ainda não é possível criar uma teoria unificada do comportamento de uma firma oligopolista a longo prazo.
I. ECONOMIA
7. Regulamentação antitruste
A legislação antimonopólio foi iniciada nos EUA e no Canadá, o que foi uma reação ao fortalecimento do poder das uniões monopolistas na economia.
Em 1880, a primeira lei foi aprovada - o Sherman Act, que proibia a monopolização do mercado, reconhecia como ilegal qualquer associação e conluio destinado a restringir a produção e o comércio.
Mais tarde, em 1914, outro importante ato legislativo foi adotado - a lei de Clayton.
Esta lei foi dirigida principalmente contra vários tipos de práticas monopolistas.
Em 1914, formou-se a Federal Trade Commission (Comissão Federal de Comércio), destinada a combater fusões anticompetitivas de empresas.
Em 1938, esta comissão recebeu a responsabilidade adicional de proteger o público de publicidade enganosa ou falsa.
O Ato Zeller-Kefover de 1950 complementou a Lei de Fusão Clayton com a proibição de fusões através da aquisição de ativos, o que poderia resultar no enfraquecimento da concorrência.
As primeiras leis antimonopólio dos EUA foram uma tentativa de combater a produção em larga escala para sobrevivência em pequena escala.
Na Europa Ocidental, a legislação antitruste foi adotada no período do pós-guerra e tem várias características.
Por um lado, visa formalmente proteger os interesses dos consumidores e, por outro, pretende incentivar o processo de concentração da produção e a formação de grandes corporações, se isso estiver relacionado ao progresso científico e tecnológico.
O meio mais importante de regulamentar as atividades de um monopólio é a legislação antimonopólio, cujas bases são estabelecidas em atos legislativos .
A legislação antimonopólio é um pacote de leis que funciona como um meio para o Estado manter um equilíbrio entre a concorrência e o monopólio, como meio de estabelecer “regras do jogo” oficiais no mercado.
A moderna legislação antitruste tem duas direções principais:
- controle sobre preços;
- controle sobre fusões de empresas.
As leis antimonopólio proíbem principalmente os acordos de preços.
Qualquer conluio entre empresas para preços é ilegal.
A lei também persegue práticas de vendas de dumping quando uma empresa deliberadamente define preços mais baixos para afastar concorrentes do setor.
Uma fusão ocorre quando uma empresa adquire ações em outra.
Como resultado, a segunda empresa se torna parte do primeiro.
O governo toma medidas contra quando, como resultado de uma fusão horizontal (amalgamação de empresas similares) de firmas, sua participação de mercado aumenta significativamente.
Uma exceção pode ser feita se uma das empresas estiver à beira da falência.
No caso de uma fusão vertical (uma fusão de indústrias sucessivamente relacionadas, como as empresas de carvão, aço e automóveis), a lei também estabelece o limite superior da participação das empresas nos mercados relevantes.
Afinal, a fusão de antigos fornecedores e consumidores impossibilita que outras empresas vendam seus produtos para uma empresa compradora.
As medidas para combater o monopólio no Brasil são determinadas principalmente pelas especificidades das relações monopolistas em nossa economia.
A Lei “Sobre Concorrência e Restrição da Atividade Monopolística nos Mercados de Commodities” foi adotada em março de 1991.
Sua finalidade é definir o arcabouço organizacional e legal para prevenir, restringir e restringir a atividade monopolista e a concorrência desleal, a fim de assegurar condições para a criação e autorização efetiva de mercados de produtos.
De acordo com a lei, uma firma detém uma “posição dominante” se sua participação de mercado exceder 35% - o valor definido anualmente pelo Comitê Estadual de Políticas de Antimonopólio (SCAP).
Para tais empresas, declaração obrigatória de aumento nos preços livres e regulação estatal de preços, bem como prestação obrigatória de relatórios estatísticos sobre o volume de produção em espécie, atendendo a demanda no mercado de vendas.
I. ECONOMIA
18. Demanda por fatores de produção
Em contraste com a demanda por produtos de uso final, a demanda por fatores de produção é derivada, secundária.
O caráter derivativo é explicado pelo fato de que a necessidade de fatores de produção surge apenas se eles puderem ser usados para produzir benefícios aos usuários finais que estão em demanda.
A demanda por qualquer fator de produção está em correlação direta com a demanda por bens de consumo fabricados usando esse fator de produção.
Ao mesmo tempo, há uma relação inversa entre a demanda por um recurso e seu preço, que é uma conseqüência de uma diminuição no produto marginal do recurso em termos monetários.
Devido ao fato de que todos os fatores de produção, por um lado, são intercambiáveis e, por outro, complementares, a demanda por fatores de produção é um processo interdependente, onde o volume de cada recurso envolvido na produção depende do nível de preços não apenas em cada um deles.
mas também em todos os outros recursos e fatores associados.
O mercado de trabalho é uma esfera de relações mútuas entre compradores e vendedores de serviços de mão-de-obra. Como qualquer mercado de recursos, é formado pela interação entre oferta e demanda.
O mercado de trabalho tem suas próprias características.
A demanda por mão de obra é considerada secundária, derivada da demanda primária por produtos acabados e, especialmente, por bens de consumo.
O principal fator que molda a demanda por mão-de-obra é a necessidade de produção em recursos humanos.
A lei da demanda por trabalho : quanto menor o salário, maior a magnitude da demanda por trabalho.
O salário é considerado como um fator de renda e aparece como o preço do trabalho.
Em um sentido amplo, o salário é toda a remuneração recebida por um empregado (todos os tipos de renda), no sentido estrito, o salário é a taxa salarial, ou seja, o preço pago por unidade de trabalho por um determinado período de tempo.
Salários nominais (W), salários reais (W / P) - isso é o que realmente podemos comprar para essa quantia de dinheiro.
Oferta de trabalho é a quantidade de trabalho que pode ser oferecido à produção (empresas) a um determinado preço - salários e em um determinado momento.
A lei da proposta : quanto mais salários, maior o valor da oferta de trabalho.
Os sujeitos da demanda no mercado de trabalho são empresas e estados, e os sujeitos da oferta são os lares.
Para o mercado de trabalho em condições de concorrência perfeita é característico:
- interação no mercado de tantos vendedores e compradores, que ninguém pode influenciar a taxa salarial;
–A presença do mesmo nível de qualificação para todos os trabalhadores;
- mobilidade dos trabalhadores, ou seja, não há barreiras para mudar de um emprego para outro.
A taxa salarial de equilíbrio e o nível de equilíbrio de emprego desse tipo de trabalho são determinados na interseção das curvas de oferta e demanda do trabalho de parto
(Fig. 18.1).
Fig.18.1. Equilibrar em um mercado completamente competitivo
Aqui D L reflete a oferta de produtos em termos monetários no setor; S L mostra a oferta de trabalho em indústrias alternativas. No ponto E MRP L = MRC, ou seja, W 1 - o nível ideal de salários, e N - a oferta de trabalho ideal.
O efeito de substituição (Fig. 18.2) é observado no ponto I: com um aumento nos salários, os trabalhadores recusam tempo livre para aumentar os ganhos.
O efeito da renda após o ponto I: trabalhadores com salários altos valorizam mais o tempo livre.
Fig. 18,2. Rendimento e efeito de substituição
O mercado de trabalho em condições de concorrência imperfeita caracteriza-se por:
- o impacto dos empresários na procura de mão-de-obra e, consequentemente, na taxa salarial;
- A influência dos sindicatos na oferta de trabalho e, portanto, na taxa salarial.
Consequentemente, o mercado de trabalho pode ser monopolizado tanto do lado da demanda (o modelo de monopsônio - como regra, uma empresa - o empregador),
quanto do lado da oferta de trabalho (o modelo com o sindicato).
Para os trabalhadores, o monopsônio no mercado de trabalho resulta na perda de empregos e uma redução nos salários, ou seja, eles recebem uma taxa salarial menor do que seu produto marginal em termos monetários.
Um monopsonista reduz o emprego a fim de diminuir a taxa salarial da mesma forma que um monopolista no mercado de bens reduz a produção a fim de aumentar o preço de seu produto.
A principal tarefa econômica dos sindicatos é aumentar a taxa salarial.
As principais formas de atingir esse objetivo são: estimular a demanda por mão-de-obra (alterando fatores não relacionados a preço); restrição da oferta de trabalho; organização da pressão sobre as empresas e o Estado.
I. ECONOMIA
19. Salários e emprego
Os salários são o preço do trabalho.
A base da oferta de trabalho é o problema da escolha por cada pessoa da relação entre trabalho e descanso.
A decisão tomada por um indivíduo separado sobre a necessidade e duração de seu trabalho depende principalmente do nível de seu salário.
Na teoria econômica e na prática, costuma-se distinguir entre salários nominais e reais.
Salários nominais são pagos em dinheiro por unidade de tempo de trabalho (Wn).
Salários reais - esta é a quantidade de bens ou serviços que podem realmente ser comprados pela quantia de dinheiro recebida (Wr).
A relação entre esses valores será determinada pelo nível de preços (P) para bens e serviços: Wr = Wn / P.
Os salários nominais e reais diferem significativamente um do outro, e sua dinâmica pode ser diametralmente oposta.
Sob condições de inflação alta, com um aumento dos salários nominais, o padrão de vida da população diminui a um ritmo bastante rápido, a dinâmica dos salários reais devido à inflação está muito aquém dos preços.
Existem várias formas de pagamento mais comuns para uma pilha usada em uma economia de mercado, inclusive no Brasil.
Salário de tempo , em que o salário de um empregado depende praticamente do tempo que ele trabalhou e seu salário (salário).
Para os trabalhadores, as taxas horárias geralmente são definidas.
A forma de peça envolve a remuneração dos empregados em termos de quantidade (volume) de produtos da qualidade exigida.
Uma das variedades de salário por peça é brigada ou coletiva.
O cálculo do montante total de salários individualmente para cada empregado é feito com base em um único equipamento de acordo com os resultados finais do trabalho de toda a equipe.
O formulário de bônus fornece pagamento adicional para ganhos baseados em tempo ou por peça.
Para uma contabilidade mais completa da quantidade e qualidade da mão de obra, são utilizados sistemas de pagamento de incentivos.
Entre as formas e princípios mais típicos de salários e incentivos materiais no Ocidente estão:
- um aumento na parcela de salários instáveis (bônus, bônus e assim chamados), atingindo 1/3 de todos os salários e usados como incentivos para poupar matérias-primas. materiais, ganhos de produtividade e melhor qualidade do produto;
- o uso de um sistema analítico para avaliar a contribuição trabalhista, onde diferencialmente, os pontos avaliam os inúmeros fatores do processo de trabalho: qualificações do funcionário, carga de trabalho, qualidade e resultados financeiros da empresa;
- Para avaliar os resultados do trabalho do pessoal administrativo e de engenharia nas empresas ocidentais, o método baseado no alcance das metas estabelecidas é amplamente utilizado;
- o uso de um sistema tarifário que estimula os trabalhadores a alcançar resultados de ponta, principalmente em termos de parâmetros de qualidade, bem como dominar profissões relacionadas e outras, por exemplo, ocupações para a reparação de equipamentos de produção;
- o uso de vários planos para incentivos de grupo (brigada), estabelecendo uma ligação entre os resultados finais da brigada ou outro coletivo de trabalho;
- a participação dos empregados na propriedade de ações.
O problema do emprego no atual estágio do desenvolvimento econômico
O ponto de partida para a análise do desemprego e do subemprego é o fato de que, em uma economia de mercado (mista), a mão-de-obra é vendida e comprada no mercado de fatores de produção. O preço da mão-de-obra (salários) depende principalmente da proporção da oferta de trabalho e da demanda por ela. Desemprego é definido como a diferença entre a força de trabalho e o número de empregados. Existem três abordagens principais que explicam as causas e o nível de desemprego:
1) o mercado de trabalho é ineficiente e inflexível, o que dificulta o equilíbrio entre oferta e demanda;
2) o desemprego depende de um salário muito alto estabelecido pelos empresários sob pressão dos sindicatos;
3) o desemprego cresce devido à queda na demanda por mão de obra, como resultado da crescente demanda por maquinário (automação, robotização).
Tipos de desemprego:
1) fiscal;
2) estrutural;
3) cíclico.
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20. Mercado de capitais. Eficiência de investimento
O capital e o mercado de capitais são parte integrante do mercado de fatores. Os bens de capital incluem:
todos os tipos de edifícios e estruturas, máquinas e equipamentos industriais,
equipamentos e ferramentas; matérias-primas e suprimentos;
energia e idéias; software de computador.
Assim, na economia moderna, as fronteiras do conceito de capital se estendem a objetos fisicamente tangíveis e intangíveis.
A expressão generalizada de renda sobre capital, ativos de capital é a taxa de juros anual , ou seja, este montante de rendimento, que é calculado durante um determinado período de tempo, mais frequentemente para o ano, como uma percentagem do montante de capital utilizado.
O montante do rendimento ganho é o preço do capital, essencialmente o preço do capital e dos bens de capital em várias formas.
A principal fonte de capital financeiro, ou empréstimo, são:
1) o dinheiro liberado no processo de circulação de recursos, produtos e rendas;
2) liberar temporariamente fundos mantidos por empresas e pelo público.
O juro de empréstimo é o preço pago ao proprietário do capital pela utilização dos seus fundos durante um determinado período de tempo(expresso através da taxa de juros).
A taxa de juros depende da demanda e oferta de fundos emprestados.
O comércio de fundos emprestados ocorre no mercado financeiro.
Taxa de equilíbrio dos juros do empréstimo - esta é a taxa na qual o volume de recursos emprestados propostos é igual ao seu número correspondente à demanda efetiva.
Os mutuários são empresas, o estado; poupadores - bancos, companhias de seguros, empresas, indivíduos.
Os poupadores alocam uma parte de sua renda atual e, por isso, recebem uma indenização na forma de juros de empréstimo.
Para criar e aumentar o capital, investimentos em investimentos são necessários.
Investir é o processo de criar ou reabastecer um estoque de capital.
Ao decidir se deve investir dinheiro em um projeto, é necessário levar em conta a inflação, o risco, a incerteza e a possibilidade de uso alternativo.
Taxa de juros nominal - a taxa de juros, expressa em dinheiro na taxa atual.
Taxa de juros real - a taxa de juros ajustada pela inflação.
É a taxa de juros real, não a nominal, que é levada em conta ao tomar decisões de investimento.
A baixa taxa de juros (política monetária branda) leva a um aumento do investimento e à expansão da produção.
Uma alta taxa de juros (política monetária restritiva) leva a uma diminuição do investimento e a uma redução na produção.
É aconselhável fazer investimentos nos seguintes casos:
- para investir em produção, os títulos fazem sentido, se você conseguir obter maior lucro líquido com isso do que com o armazenamento de dinheiro em um banco;
- faz sentido investir fundos apenas se o retorno sobre o investimento exceder a taxa de inflação;
- faz sentido investir fundos somente nos projetos mais lucrativos, levando em conta o desconto.
A dificuldade de analisar investimentos está na necessidade de comparar os dois fluxos - custos e receitas futuras. A fim de comparar os investimentos a serem feitos agora com o benefício que o projeto trará no futuro, é necessário calcular o valor presente da renda futura, o valor descontado (valor presente, PV).
Desconto é a redução de custos e receitas futuras em um único ponto no tempo.
A demanda por investimento é determinada pelo ganho sobre o investimento - lucros futuros descontados.
O valor presente da receita futura recebida após o ano t é igual a
onde PV é o valor atual;
R - receita futura esperada;
r é a taxa de desconto (taxa de empréstimo);
t é o período de tempo.
Para determinar a lucratividade de um projeto de investimento, é calculado o valor descontado dos retornos futuros esperados do investimento, que é então comparado com o tamanho do investimento, ou seja, o valor presente líquido (VPL) é determinado .
O VPL é calculado como a diferença entre a renda e os custos atuais:
onde, I 0 - investimento inicial;
FP - lucro (renda R - consumo C).
O projeto de investimento é aceito se o VPL0, ou seja, renda reduzida igual ou superior a custos reduzidos.
A rentabilidade dos investimentos de capital é considerada com base na comparação do retorno sobre o investimento com a taxa de mercado dos juros dos empréstimos.
A taxa interna de retorno sobre o investimento (IRR) é a rentabilidade de cada unidade de investimento de uma determinada empresa.
Se VPL = 0, então a TIR para o projeto é igual à taxa de empréstimo (taxa de desconto) na qual as receitas totais são iguais às despesas, ou seja, A TIR é igual à porcentagem máxima de empréstimos (r) usada para investir e operar o projeto, enquanto trabalha sem o ponto de equilíbrio:
IRR = r.
Se TIR> r, portanto, a taxa interna líquida de retorno NIRR> 0
NIRR = IRR - r.
Assim, uma decisão de investimento pode ser tomada se a taxa interna de retorno for IRR³r ou NIRR³0, ou seja, A demanda por recursos emprestados é determinada pela taxa interna líquida de retorno do NIRR (Fig. 20.1).
Para a produção de 100 kg de produtos a uma taxa de desconto de r = 10%, forma-se a demanda por recursos emprestados, uma vez que a TIR é de 16%, daí a NIRR = 6%.
Para a produção de 400 kg de produtos na mesma taxa de r = 10%, a taxa interna de retorno da TIR é de 5%, portanto NIRR = -5% significa que a demanda por recursos de investimento não será formada.
Fig. 20.1. Demanda por fundos emprestados.
